裂變式創(chuàng)業(yè)研究院?
我們所說(shuō)的估值方法一般就幾種，比如自由現(xiàn)金流折現(xiàn)，比如市凈率，市盈率，市銷(xiāo)率，還比如企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，又或者是彼得林奇的PEG，但這些估值手段相對(duì)于大量的股票來(lái)說(shuō)，畢竟僅僅是少數(shù)，更沒(méi)有一種估值手段可以通吃。所以這就要求我們思路要打開(kāi)，碰到一些行業(yè)，就不要再去想估值問(wèn)題了。因?yàn)槟愀鞠氩幻靼住?/p>
首先，科技行業(yè)，這個(gè)行業(yè)發(fā)展變化飛快，沒(méi)人能猜透明天會(huì)是什么樣子，而這些科技公司大部分在開(kāi)始之初都是快速發(fā)展，也是不賺錢(qián)的。所以你根本沒(méi)法用今天的狀況判斷他未來(lái)的樣子，或者干脆說(shuō)，無(wú)論是在一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，科技公司你都是風(fēng)險(xiǎn)投資，永遠(yuǎn)不可能有確定性的機(jī)會(huì)。所以你去投資科技公司的時(shí)候，只能基于兩點(diǎn)，一個(gè)是對(duì)未來(lái)的憧憬，另一個(gè)是靠概率，這兩個(gè)都需要你非常熟悉這個(gè)行業(yè)的發(fā)展和規(guī)律。50%投趨勢(shì)，50%瞎蒙。沒(méi)辦法用估值的問(wèn)題去解決，或者說(shuō)當(dāng)科技行業(yè)可以用估值方法去解決了，那他也就不再是科技了。很可能已經(jīng)變成了消費(fèi)股，比如現(xiàn)在的蘋(píng)果公司。巴菲特買(mǎi)它，就是看中他的現(xiàn)金流，是當(dāng)成消費(fèi)股去買(mǎi)的。
其次，周期行業(yè)，比如鋼鐵，有色，煤炭，化工，這些業(yè)績(jī)完全不固定，好的時(shí)候業(yè)績(jī)暴增，而差的時(shí)候虧損嚴(yán)重，所以他的業(yè)績(jī)上下跳動(dòng)，你也沒(méi)辦法估值，周期行業(yè)的投資必須看宏觀(guān)，什么時(shí)候國(guó)家要搞刺激了，你就買(mǎi)進(jìn)去，而且一定要買(mǎi)龍頭。比如鋼鐵是寶鋼，煤炭是神華和蘭花科創(chuàng)，有色是江西銅業(yè)，水泥是海螺水泥，一旦強(qiáng)刺激開(kāi)始，買(mǎi)這些東西就能賺錢(qián)，而一旦強(qiáng)刺激結(jié)束，無(wú)論你賺不賺錢(qián)，你都要退出來(lái)。不要被他的市盈率給迷惑，市盈率沒(méi)用。很可能越跌市盈率越高。
第三，農(nóng)業(yè)，這個(gè)行業(yè)最好一般投資者遠(yuǎn)離，因?yàn)楦緵](méi)有業(yè)績(jī)，他的上漲完全要看CPI，物價(jià)上漲，他就受益，而且基本都是想象中的受益，很難落實(shí)到紙面上，所以你要用估值去算，絕對(duì)懵逼。不可能了解清楚，CPI不過(guò)3%，就不要投資農(nóng)業(yè)股。農(nóng)林牧漁都算上。
第四，證券和保險(xiǎn)，這個(gè)行業(yè)是資本市場(chǎng)周期，跟股市關(guān)聯(lián)極大，沒(méi)有牛市驅(qū)動(dòng)，證券股很難上漲，而反過(guò)來(lái)也成立，證券股一漲牛市就快來(lái)了。你算他的市盈率沒(méi)用，在牛市他會(huì)很賺錢(qián)，特別是投資收益這塊，而在熊市他會(huì)虧成翔，越跌市盈率越高。
第五，房地產(chǎn)，這是一個(gè)利率敏感行業(yè)，受到利率政策的影響非常大，利率收緊就不要再投地產(chǎn)了，別看他業(yè)績(jī)好，那都是一年前的預(yù)收款，而當(dāng)你看到他靚麗業(yè)績(jī)的時(shí)候可能地產(chǎn)已經(jīng)不行了。所以當(dāng)降息，降首付，刺激樓市的時(shí)候，可以投資房地產(chǎn)，一旦加息加首付，開(kāi)始樓市調(diào)控的時(shí)候，房地產(chǎn)再好的業(yè)績(jī)也不能要。
還是那句話(huà)，守住自己的能力圈很重要，對(duì)于小白用戶(hù)，建議你去買(mǎi)基金，如果非要買(mǎi)股票，應(yīng)該在你們家看看，你常用什么產(chǎn)品，就買(mǎi)什么公司的股票，千萬(wàn)不要去買(mǎi)那些，你都沒(méi)見(jiàn)過(guò)產(chǎn)品的東西。
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